{"id":6099,"date":"2026-04-12T20:42:16","date_gmt":"2026-04-12T20:42:16","guid":{"rendered":"https:\/\/keaadvisory.eu\/publicaciones\/ipo-de-spacex-valoracion-contexto-de-mercado-y-que-deberian-analizar-realmente-los-inversores\/"},"modified":"2026-04-12T21:36:27","modified_gmt":"2026-04-12T21:36:27","slug":"ipo-de-spacex-valoracion-contexto-de-mercado-y-que-deberian-analizar-realmente-los-inversores","status":"publish","type":"analisis","link":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/publicaciones\/ipo-de-spacex-valoracion-contexto-de-mercado-y-que-deberian-analizar-realmente-los-inversores\/","title":{"rendered":"IPO de SpaceX: valoraci\u00f3n, contexto de mercado y qu\u00e9 deber\u00edan analizar realmente los inversores"},"content":{"rendered":"\n

La posible salida a bolsa de SpaceX se perfila como una de las operaciones m\u00e1s esperadas\u2014y complejas\u2014de la historia reciente de los mercados financieros. Con valoraciones estimadas entre 150.000 y m\u00e1s de 200.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> basadas en transacciones secundarias recientes, podr\u00eda convertirse en una de las mayores IPO de la historia. <\/p>\n\n

Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 del tama\u00f1o de la operaci\u00f3n, la cuesti\u00f3n clave no es si ser\u00e1 grande, sino si estar\u00e1 correctamente entendida, valorada de forma realista y ser\u00e1 invertible<\/strong>.<\/p>\n\n

1. Entendiendo el modelo de negocio de SpaceX<\/strong><\/h2>\n\n

SpaceX no es un negocio \u00fanico, sino una combinaci\u00f3n de actividades diferenciadas pero interconectadas:<\/p>\n\n

A. Servicios de lanzamiento (negocio principal)<\/strong><\/h3>\n\n

La actividad original de SpaceX, iniciada en 2002<\/strong>, consiste en el dise\u00f1o, fabricaci\u00f3n y lanzamiento de cohetes reutilizables (Falcon 9, Falcon Heavy, Starship).<\/p>\n\n

    \n
  • Clientes:<\/strong>\n
      \n
    • Agencias gubernamentales (principalmente la NASA y el U.S. Department of Defense)<\/li>\n\n\n\n
    • Operadores de sat\u00e9lites comerciales<\/li>\n\n\n\n
    • Agencias espaciales internacionales<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
    • Geograf\u00eda:<\/strong>\n
        \n
      • Bases de lanzamiento en Estados Unidos (Florida, Texas, California)<\/li>\n\n\n\n
      • Base de clientes global<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
      • Modelo de negocio:<\/strong>\n
          \n
        • Contratos por lanzamiento (habitualmente entre 50 y 100 millones de d\u00f3lares por misi\u00f3n Falcon 9)<\/li>\n\n\n\n
        • Programas gubernamentales a largo plazo (misiones tripuladas, programas lunares, etc.)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
        • Financial profile (indicative)<\/strong>:\n
            \n
          • M\u00e1rgenes inferiores a los de negocios software<\/li>\n\n\n\n
          • Alta intensidad de capital, con mejoras de eficiencia gracias a la reutilizaci\u00f3n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n

            <\/p>\n\n

            Este segmento es comparable al sector aeroespacial y defensa<\/strong>, que suele cotizar a m\u00faltiplos m\u00e1s bajos.<\/p>\n\n

            Comparables relevantes:<\/strong><\/p>\n\n

              \n
            • Rocket Lab<\/li>\n\n\n\n
            • Northrop Grumman<\/li>\n\n\n\n
            • Lockheed Martin<\/li>\n<\/ul>\n\n

              <\/p>\n\n

              B. Starlink (internet satelital)<\/strong><\/h3>\n\n

              Lanzado comercialmente en 2019<\/strong>, Starlink proporciona conectividad global mediante una constelaci\u00f3n de sat\u00e9lites en \u00f3rbita baja.<\/p>\n\n

                \n
              • Clientes:<\/strong>\n
                  \n
                • Clientes (internet residencial)<\/li>\n\n\n\n
                • Empresas (operaciones remotas, mar\u00edtimo, aviaci\u00f3n)<\/li>\n\n\n\n
                • Gobiernos (conectividad en zonas remotas o en conflicto)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
                • Geograf\u00eda:<\/strong>\n
                    \n
                  • Presencia en m\u00e1s de 60 pa\u00edses<\/strong>, incluyendo Estados Unidos, Europa, Latinoam\u00e9rica y partes de \u00c1frica<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
                  • Modelo de negocio:<\/strong>\n
                      \n
                    • Suscripci\u00f3n mensual (~90\u2013120 d\u00f3lares)<\/li>\n\n\n\n
                    • Venta de hardware (terminales)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n
                    • Perfil financiero (estimado):<\/strong>\n
                        \n
                      • Ingresos estimados entre 6.000 y 8.000 millones de d\u00f3lares (2025\u20132026)<\/strong><\/li>\n\n\n\n
                      • M\u00e1s de 3 millones de usuarios a nivel global<\/strong><\/li>\n\n\n\n
                      • Ingresos recurrentes con mayores m\u00e1rgenes<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n

                        <\/p>\n\n

                        Este segmento se asemeja a modelos de telecomunicaciones con ingresos recurrentes tipo SaaS.<\/strong><\/p>\n\n

                        Comparables relevantes:<\/strong><\/p>\n\n

                          \n
                        • Iridium Communications<\/li>\n\n\n\n
                        • Viasat<\/li>\n<\/ul>\n\n

                          <\/p>\n\n

                          C. Opcionalidad (Starship, AI, infraestructura)<\/strong><\/h3>\n\n

                          M\u00e1s all\u00e1 de sus negocios actuales, SpaceX incorpora una importante opcionalidad futura<\/strong>:<\/p>\n\n

                            \n
                          • Starship<\/strong> \u2192 potencial disrupci\u00f3n en costes y log\u00edstica espacial<\/li>\n\n\n\n
                          • Aplicaciones en defensa e inteligencia<\/strong><\/li>\n\n\n\n
                          • Integraci\u00f3n con ecosistemas de inteligencia artificial<\/li>\n<\/ul>\n\n

                            <\/p>\n\n

                            Esta parte se asemeja m\u00e1s a una cartera de proyectos tipo venture capital integrada en una empresa madura.<\/strong><\/p>\n\n

                            2. \u00bfDe d\u00f3nde salen las valoraciones?<\/strong><\/h2>\n\n

                            A diferencia de las empresas cotizadas, SpaceX no publica estados financieros completos. Las estimaciones de valoraci\u00f3n se basan en fuentes indirectas: <\/p>\n\n

                            A. Transacciones en mercado secundario<\/strong><\/h3>\n\n

                            Las acciones de SpaceX se negocian en mercados privados mediante procesos de liquidez para empleados e inversores.<\/p>\n\n

                              \n
                            • Valoraciones impl\u00edcitas recientes:\n
                                \n
                              • ~137.000 millones de d\u00f3lares (2023)<\/li>\n\n\n\n
                              • ~175.000\u2013180.000 millones (2024\u20132025)<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                <\/p>\n\n

                                Estas transacciones suelen estar motivadas por:<\/p>\n\n

                                  \n
                                • Eventos de liquidez de los empleados<\/li>\n\n\n\n
                                • Demanda institucional<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                  <\/p>\n\n

                                  No son mercados plenamente eficientes<\/strong>, pero constituyen la mejor referencia disponible.<\/p>\n\n

                                  B. Estimaciones de analistas<\/strong><\/h3>\n\n

                                  Se construyen a partir de:<\/p>\n\n

                                    \n
                                  • Frecuencia de lanzamientos<\/li>\n\n\n\n
                                  • Crecimiento de usuarios de Starlink<\/li>\n\n\n\n
                                  • Ingresos medios por usuario<\/li>\n\n\n\n
                                  • Comparables sectoriales<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                    <\/p>\n\n

                                    Estos modelos se basan en gran medida en suposiciones<\/strong>, especialmente en el caso de Starlink y los negocios futuros.<\/p>\n\n

                                    C. Contratos gubernamentales<\/strong><\/h3>\n\n

                                    Informaci\u00f3n p\u00fablica incluye:<\/p>\n\n

                                      \n
                                    • Programa Commercial Crew con la NASA (~4.000\u20135.000 millones de d\u00f3lares)<\/li>\n\n\n\n
                                    • Programa lunar Starship (~2.900 millones iniciales)<\/li>\n\n\n\n
                                    • Contratos del U.S. Department of Defense<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                      <\/p>\n\n

                                      Aportan visibilidad, pero no transparencia<\/strong> completa.<\/p>\n\n

                                      \"\"<\/figure>\n\n

                                      3. \u00bfC\u00f3mo deber\u00eda valorarse SpaceX?<\/strong><\/h2>\n\n

                                      A. Suma de las partes (SOTP) como marco principal<\/strong><\/h3>\n\n

                                      El enfoque m\u00e1s adecuado es un Sum-of-the-Parts (SOTP):<\/p>\n\n

                                        \n
                                      • Lanzamientos \u2192 aerospacial (m\u00faltiplos m\u00e1s bajos)<\/li>\n\n\n\n
                                      • Starlink \u2192 telecomunicaciones (m\u00faltiplos m\u00e1s altos)<\/li>\n\n\n\n
                                      • Opcionalidad \u2192 valoraci\u00f3n tipo venture<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                        <\/p>\n\n

                                        Idea clave: gran parte del valor proviene de las expectativas futuras, m\u00e1s que de las ganancias actuales.<\/strong><\/p>\n\n

                                        B. Un DCF tradicional resulta estructuralmente d\u00e9bil:<\/strong><\/h3>\n\n

                                        Un DFC est\u00e1ndar asume:<\/p>\n\n

                                          \n
                                        • Flujos de efectivo predecibles<\/li>\n\n\n\n
                                        • Necesidades de reinversi\u00f3n estables<\/li>\n\n\n\n
                                        • Visibilidad razonable del valor terminal<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                          <\/p>\n\n

                                          SpaceX no cumple estas condiciones:<\/p>\n\n

                                            \n
                                          • Flujos de efectivo a largo plazo altamente inciertos<\/li>\n\n\n\n
                                          • Gastos de capital masivos y variables<\/li>\n\n\n\n
                                          • Dependencia significativa de tecnolog\u00edas innovadoras<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                            <\/p>\n\n

                                            Por lo tanto, se puede construir un DCF, pero:<\/p>\n\n

                                              \n
                                            • Es extremadamente sensible a las suposiciones<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
                                            • Corre el riesgo de crear una falsa sensaci\u00f3n de precisi\u00f3n.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n

                                              <\/p>\n\n

                                              En la pr\u00e1ctica, solo deber\u00eda utilizarse como herramienta para la creaci\u00f3n de escenarios<\/strong>, no como una valoraci\u00f3n principal.<\/p>\n\n

                                              C. Valoraci\u00f3n basada en el mercado y \u201cactivos impulsados \u200b\u200bpor la narrativa\u201d<\/strong><\/h3>\n\n

                                              SpaceX se entiende mejor como un activo impulsado por la narrativa<\/strong>.<\/p>\n\n

                                              Esto significa que la valoraci\u00f3n est\u00e1 determinada por:<\/p>\n\n

                                                \n
                                              • Creencia en el dominio a largo plazo<\/li>\n\n\n\n
                                              • Posicionamiento estrat\u00e9gico<\/li>\n\n\n\n
                                              • Narrativa de mercado (econom\u00eda espacial, conectividad global, infraestructura de IA) en lugar de m\u00e9tricas financieras a corto plazo.<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                <\/p>\n\n

                                                4. \u00bfQu\u00e9 informaci\u00f3n est\u00e1 realmente disponible?<\/strong><\/h2>\n\n

                                                A pesar de ser una empresa privada, existen algunas referencias:<\/p>\n\n

                                                A. Se\u00f1ales del mercado secundario<\/strong><\/h3>\n\n
                                                  \n
                                                • Valoraciones en mercado secundario (~137B \u2192 ~175B+)<\/li>\n\n\n\n
                                                • Fuerte demanda institucional<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                  <\/p>\n\n

                                                  B. Indicadores de crecimiento de Starlink<\/strong><\/h3>\n\n
                                                    \n
                                                  • Suscriptores: >3 millones<\/li>\n\n\n\n
                                                  • Ingresos: entre 6.000 y 8.000 millones de d\u00f3lares (estimado)<\/li>\n\n\n\n
                                                  • R\u00e1pida expansi\u00f3n a trav\u00e9s de los continentes<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                    <\/p>\n\n

                                                    C. Actividad de lanzamiento<\/strong><\/h3>\n\n
                                                      \n
                                                    • M\u00e1s de 90 lanzamientos anuales (ritmo reciente)<\/li>\n\n\n\n
                                                    • Cuota de mercado global dominante<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                      <\/p>\n\n

                                                      D. Acumulaci\u00f3n de contratos con el gobierno<\/strong><\/h3>\n\n
                                                        \n
                                                      • Contratos multimillonarios<\/li>\n\n\n\n
                                                      • Visibilidad del programa a largo plazo<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                        <\/p>\n\n

                                                        Sin embargo, persisten importantes deficiencias:<\/p>\n\n

                                                          \n
                                                        • Rentabilidad a nivel de segmento<\/li>\n\n\n\n
                                                        • M\u00e1rgenes consolidados<\/li>\n\n\n\n
                                                        • Verdadero flujo de caja libre<\/li>\n<\/ul>\n\n

                                                          <\/p>\n\n

                                                          Esto crea un patr\u00f3n de IPO familiar:<\/p>\n\n

                                                          Gran claridad narrativa, transparencia financiera limitada.<\/strong><\/p>\n\n

                                                          5. IPOs recientes: \u00bfqu\u00e9 nos dice realmente el mercado?<\/strong><\/h2>\n\n

                                                          Para analizar adecuadamente una posible salida a bolsa de SpaceX, es fundamental ir m\u00e1s all\u00e1 de la propia compa\u00f1\u00eda y observar c\u00f3mo han evolucionado las IPO recientes\u2014especialmente en sectores tecnol\u00f3gicos y de alta intensidad de capital.<\/p>\n\n

                                                          En los \u00faltimos a\u00f1os, el mercado de salidas a bolsa ha mostrado un patr\u00f3n bastante claro. Las empresas tienden a salir al mercado en momentos de fuerte apetito inversor, apoyadas en narrativas potentes y previsiones optimistas. En el momento de la colocaci\u00f3n, esto suele traducirse en una elevada demanda inicial y valoraciones exigentes, especialmente en negocios asociados a grandes tendencias como la inteligencia artificial, la transici\u00f3n energ\u00e9tica o, en este caso, la econom\u00eda espacial. <\/p>\n\n

                                                          Sin embargo, una vez que el entusiasmo inicial se diluye y empieza a disponerse de m\u00e1s informaci\u00f3n, se inicia una segunda fase. Los inversores comienzan a desplazar el foco desde la narrativa hacia los fundamentales: calidad de ingresos, estructura de m\u00e1rgenes, intensidad de capital y capacidad de ejecuci\u00f3n. Esta transici\u00f3n suele venir acompa\u00f1ada de mayor volatilidad, especialmente tras los periodos de lock-up, cuando los inversores iniciales comienzan a desinvertir. <\/p>\n\n

                                                          En sectores intensivos en capital, esta din\u00e1mica es a\u00fan m\u00e1s acusada. Las compa\u00f1\u00edas que requieren reinversi\u00f3n continua\u2014ya sea en infraestructuras, hardware o I+D\u2014resultan m\u00e1s dif\u00edciles de valorar \u00fanicamente en base a expectativas de crecimiento. Como consecuencia, muchas IPO en estos sectores experimentan una \u201crecalibraci\u00f3n\u201d progresiva de su valoraci\u00f3n a medida que el mercado comprende mejor su realidad econ\u00f3mica. <\/p>\n\n

                                                          En este contexto, SpaceX no ser\u00eda una excepci\u00f3n\u2014probablemente ser\u00eda una versi\u00f3n amplificada de este mismo patr\u00f3n.<\/p>\n\n

                                                          \"\"<\/figure>\n\n

                                                          6. Implicaciones sectoriales: el efecto \u201ceconom\u00eda espacial\u201d<\/strong><\/h2>\n\n

                                                          La salida a bolsa de SpaceX no ser\u00eda \u00fanicamente un evento corporativo, sino un aut\u00e9ntico catalizador para todo el sector.<\/p>\n\n

                                                          Cuando un l\u00edder de mercado pasa a cotizar, establece de facto una referencia. Los inversores disponen de un punto de anclaje para valorar crecimiento, asignaci\u00f3n de capital y expectativas dentro de la industria. En el caso de SpaceX, esto podr\u00eda transformar profundamente la percepci\u00f3n de la llamada \u201ceconom\u00eda espacial\u201d. <\/p>\n\n

                                                          Por un lado, la IPO podr\u00eda generar un aumento significativo del inter\u00e9s inversor en compa\u00f1\u00edas relacionadas. Empresas como Rocket Lab o AST SpaceMobile podr\u00edan beneficiarse de una mayor visibilidad y de flujos de capital, al convertirse en alternativas para ganar exposici\u00f3n al sector. <\/p>\n\n

                                                          Por otro lado, el tama\u00f1o y posicionamiento estrat\u00e9gico de SpaceX tambi\u00e9n podr\u00edan tener el efecto contrario. Al concentrar gran parte de la atenci\u00f3n y del capital disponible, elevar\u00eda el list\u00f3n competitivo, dificultando que actores m\u00e1s peque\u00f1os justifiquen sus valoraciones si no demuestran una propuesta claramente diferenciada. <\/p>\n\n

                                                          En \u00faltima instancia, la salida a bolsa podr\u00eda redefinir el sector en dos grandes categor\u00edas:aquellas compa\u00f1\u00edas con modelos escalables y viables comercialmente\u2014y aquellas que siguen dependiendo de desarrollos tecnol\u00f3gicos a largo plazo con mayor incertidumbre.<\/p>\n\n

                                                          7. La perspectiva de Warren Buffett: un marco atemporal<\/strong><\/h2>\n\n

                                                          Warren Buffett ha sido consistentemente prudente respecto a las IPO.<\/p>\n\n

                                                          Su famosa frase de que \u00ablas OPV se venden, no se compran\u00bb refleja una verdad fundamental sobre c\u00f3mo se estructuran estas transacciones. Las empresas suelen optar por salir a bolsa cuando las condiciones del mercado son favorables, el inter\u00e9s de los inversores es fuerte y se pueden maximizar las valoraciones. En otras palabras, el momento rara vez es neutral: es estrat\u00e9gico. <\/p>\n\n

                                                          Esto no implica que las OPV sean inversiones intr\u00ednsecamente malas. M\u00e1s bien, sugiere que a menudo conllevan un nivel de optimismo que puede no reflejar completamente los riesgos futuros o los desaf\u00edos de ejecuci\u00f3n. <\/p>\n\n

                                                          El enfoque de Buffett, impl\u00edcitamente, se basa en la paciencia y la disciplina. En lugar de participar en la oferta inicial, prefiere esperar a que el mercado haya tenido tiempo de asimilar el negocio, reevaluar las expectativas y establecer un rango de precios m\u00e1s estable. <\/p>\n\n

                                                          Aplicada a un caso como el de SpaceX, esta perspectiva cobra especial relevancia. Cuando una empresa combina ambici\u00f3n tecnol\u00f3gica, un fuerte atractivo narrativo y una transparencia financiera limitada, el riesgo de pagar de m\u00e1s por un potencial futuro aumenta significativamente. <\/p>\n\n

                                                          La cuesti\u00f3n clave no es si la empresa es excepcional, sino si el precio pagado ya da por sentado que lo ser\u00e1.<\/p>\n\n

                                                          8. Principales riesgos: m\u00e1s all\u00e1 de la narrativa<\/strong><\/h2>\n\n

                                                          En una transacci\u00f3n de esta magnitud, el riesgo no proviene de una sola fuente, sino que surge de la interacci\u00f3n entre la valoraci\u00f3n, la ejecuci\u00f3n y la psicolog\u00eda del mercado.<\/p>\n\n

                                                          El riesgo m\u00e1s inmediato reside en la propia valoraci\u00f3n. Cuando el precio de una empresa se basa en expectativas a largo plazo en lugar de en flujos de caja actuales, incluso peque\u00f1os cambios en las hip\u00f3tesis (tasas de crecimiento, m\u00e1rgenes, intensidad de capital) pueden generar diferencias significativas en el valor impl\u00edcito. <\/p>\n\n

                                                          El riesgo de ejecuci\u00f3n es igualmente importante. SpaceX opera en la vanguardia de m\u00faltiples industrias, donde el \u00e9xito depende no solo de la demanda, sino tambi\u00e9n de la fiabilidad tecnol\u00f3gica, los marcos regulatorios y la capacidad de escalar infraestructuras complejas. Los retrasos, los sobrecostos o un rendimiento deficiente en cualquiera de estas \u00e1reas podr\u00edan afectar significativamente la viabilidad de la inversi\u00f3n. <\/p>\n\n

                                                          Al mismo tiempo, la intensidad de capital de la empresa introduce una capa adicional de complejidad. A diferencia de las empresas con pocos activos, SpaceX requiere una reinversi\u00f3n continua y sustancial. Esto genera una tensi\u00f3n entre el crecimiento y la generaci\u00f3n de flujo de caja libre, una cuesti\u00f3n que los mercados tienden a reevaluar con el tiempo. <\/p>\n\n

                                                          Por \u00faltimo, est\u00e1 el papel del sentimiento del mercado. Las OPV de alto perfil suelen atraer inversores que se gu\u00edan tanto por la narrativa como por los fundamentos. Si bien esto puede respaldar las valoraciones a corto plazo, tambi\u00e9n aumenta el riesgo de volatilidad a medida que cambia el sentimiento del mercado. <\/p>\n\n

                                                          En conjunto, estos factores refuerzan una idea central: comprender SpaceX como una inversi\u00f3n requiere ir m\u00e1s all\u00e1 de la historia y analizar rigurosamente los supuestos en los que se basa.<\/p>\n\n

                                                          Reflexi\u00f3n final<\/strong><\/h2>\n\n

                                                          En situaciones como esta, el an\u00e1lisis financiero estructurado se vuelve esencial. Desglosar el negocio en componentes, someter a prueba las hip\u00f3tesis y crear marcos de valoraci\u00f3n flexibles permite a los inversores ir m\u00e1s all\u00e1 de la narrativa y tomar decisiones informadas, incluso en ausencia de informaci\u00f3n completa. <\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                                                          La posible salida a bolsa de SpaceX se perfila como una de las operaciones m\u00e1s esperadas\u2014y complejas\u2014de la historia reciente de los mercados financieros. Con valoraciones estimadas entre 150.000 y m\u00e1s de 200.000 millones de d\u00f3lares basadas en transacciones secundarias recientes, podr\u00eda convertirse en una de las mayores IPO de la historia. Sin embargo, m\u00e1s […]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":6098,"template":"","class_list":["post-6099","analisis","type-analisis","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/wp-json\/wp\/v2\/analisis\/6099","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/wp-json\/wp\/v2\/analisis"}],"about":[{"href":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/analisis"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/keaadvisory.eu\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6099"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}