En algún momento, ahorrar de forma constante lleva a plantearse una pregunta financiera diferente. Quizá hayas acumulado una cantidad significativa de dinero en tus cuentas bancarias, hayas empezado a invertir y hayas llegado a una situación en la que ya no necesitas cada euro que ingresas para mantener tu estilo de vida actual. Entonces aparece una pregunta aparentemente sencilla: ¿cuánto dinero debería tener disponible y cuánto debería invertir?
Existen muchas reglas que intentan responderla. Mantener en efectivo entre tres y seis meses de gastos. Tener un determinado porcentaje del patrimonio en activos líquidos. Invertir todo aquello que probablemente no vayas a necesitar a corto plazo. Pueden ser buenos puntos de partida, pero también generan la impresión de que existe una respuesta correcta que puede calcularse independientemente de la persona que hace la pregunta.
No existe.
La cantidad de dinero que deberías mantener disponible no depende únicamente de lo que gastas hoy, sino también de cómo podría ser tu vida financiera mañana. Tus ingresos pueden ser estables o impredecibles. Puedes estar pensando en comprar una vivienda, iniciar un negocio, cambiar de profesión, reducir tu jornada laboral o ayudar económicamente a tus hijos. Puedes tener un patrimonio importante pero pocos ingresos, o un patrimonio relativamente modesto combinado con unos ingresos muy estables. Todas estas circunstancias pueden cambiar la cantidad de liquidez que tiene sentido mantener.
Por eso, la pregunta está ligeramente incompleta. En lugar de preguntarte cuánto efectivo deberías tener, puede ser más útil preguntarte para qué necesitas ese dinero disponible.
Parte de tu dinero puede tener un propósito evidente. Puede estar destinado a cubrir gastos inesperados o a proporcionarte un colchón si tus ingresos disminuyen temporalmente. Otra parte puede estar destinada a una decisión que esperas tomar en los próximos años. Si estás pensando en comprar una vivienda, por ejemplo, el dinero que esperas utilizar para esa compra debería probablemente considerarse de forma diferente al capital que no esperas necesitar durante quince o veinte años.
Esta distinción es importante porque la liquidez no sirve únicamente para hacer frente a emergencias. La liquidez te proporciona opciones.
Tener suficiente dinero disponible puede permitirte tomar una decisión sin verte obligado a vender una inversión en un momento desfavorable. Puede darte la flexibilidad necesaria para tomarte un descanso profesional, financiar una oportunidad de negocio o realizar un gasto importante sin tener que modificar sustancialmente tu estrategia de inversión. En ese sentido, parte del dinero que tienes en una cuenta bancaria puede estar cumpliendo una función valiosa, aunque no esté generando una rentabilidad financiera especialmente elevada.
Pero lo contrario también es cierto.
Mantener demasiado dinero disponible durante demasiado tiempo tiene un coste. Si una parte significativa de tu patrimonio permanece en efectivo durante muchos años sin un propósito claro, puedes estar renunciando a la posibilidad de que ese capital crezca. El coste no siempre es visible, porque no has perdido dinero de tu cuenta bancaria. Es, en cambio, la rentabilidad que ese capital podría haber generado si hubiera estado invertido de otra manera.
Esto crea un equilibrio importante. Tener demasiada poca liquidez puede limitar tu capacidad para tomar decisiones cuando cambien las circunstancias, mientras que tener demasiada puede reducir el crecimiento de tu patrimonio a largo plazo. Por tanto, el objetivo no debería ser maximizar la liquidez ni la rentabilidad de las inversiones de forma independiente. Se trata de entender cuánta liquidez es realmente valiosa para ti y cuánto capital puede razonablemente ponerse a trabajar a largo plazo.
Imagina dos personas que tienen exactamente los mismos 100.000 € en sus cuentas bancarias. Una está pensando comprar una vivienda el año que viene y espera utilizar gran parte de ese dinero para la compra. La otra no tiene compromisos financieros importantes, cuenta con unos ingresos estables y espera no necesitar ese dinero durante al menos diez años.
Sería difícil defender que ambas deberían tomar la misma decisión simplemente porque tienen 100.000 €.
El dinero puede tener exactamente el mismo valor nominal, pero desempeña un papel completamente diferente en el plan financiero de cada persona. Para una, representa un capital que probablemente necesitará pronto. Para la otra, puede representar patrimonio a largo plazo que todavía no ha sido asignado a su uso más productivo.
Por eso, la regla habitual de mantener entre tres y seis meses de gastos como fondo de emergencia puede ser útil sin ser necesariamente suficiente. Alguien con unos ingresos muy predecibles y pocos compromisos financieros puede no necesitar el mismo colchón de liquidez que alguien cuyos ingresos dependen de un pequeño negocio. Del mismo modo, una persona que espera tomar una decisión financiera importante durante los próximos dos años puede tener buenas razones para mantener más efectivo que alguien que no prevé necesitar ese dinero.
Además, las distintas variables no son independientes. Un cambio en una parte de tu situación financiera puede afectar a las demás. Comprar una vivienda puede reducir tu liquidez al mismo tiempo que aumenta tu deuda. Empezar un negocio puede hacer que tus ingresos sean menos predecibles y, al mismo tiempo, aumentar la cantidad de capital que necesitas mantener disponible. Acercarte a la jubilación puede reducir la importancia de los ingresos laborales y aumentar la importancia de tu cartera de inversión.
Aquí es donde la planificación financiera puede resultar más útil que una regla fija.
En lugar de decidir que siempre deberías mantener un 10 %, un 20 % o seis meses de gastos en efectivo, puedes analizar cómo evoluciona tu situación financiera y qué ocurre bajo diferentes circunstancias. ¿Qué pasa si tus ingresos disminuyen? ¿Qué ocurre si compras una vivienda? ¿Qué sucede si un gasto importante llega antes de lo previsto? ¿Y si los mercados caen al mismo tiempo que necesitas utilizar parte de tu cartera?
Estas preguntas quizá no conduzcan a una única cifra óptima. Te ayudan a entender cuánta flexibilidad ofrece realmente tu situación financiera.
A menudo asociamos la seguridad financiera con tener más dinero. Pero tener más patrimonio no significa automáticamente tener más libertad financiera. Una cartera de inversión importante a la que no puedes acceder fácilmente cuando la necesitas puede proporcionarte menos flexibilidad que una cartera más pequeña combinada con una cantidad adecuada de activos líquidos. Al mismo tiempo, mantener permanentemente una parte muy elevada de tu patrimonio en efectivo puede generar una sensación de seguridad mientras limita silenciosamente la capacidad de ese patrimonio para crecer.
Por tanto, encontrar el equilibrio adecuado no consiste simplemente en elegir entre efectivo e inversiones. Consiste en asignar un propósito a cada parte de tu patrimonio. Una parte puede necesitar proporcionar seguridad inmediata. Otra puede necesitar permanecer disponible para decisiones que se aproximan. Y otra puede tener un horizonte suficientemente largo como para invertirla con el objetivo de hacer crecer tu patrimonio con el tiempo.
No existe un porcentaje universal que pueda determinar ese equilibrio para todo el mundo.
La cantidad adecuada de dinero que deberías mantener disponible es aquella que te proporciona suficiente seguridad y flexibilidad para tomar las decisiones que quieras tomar, al tiempo que permite que el resto de tu capital trabaje para alcanzar tus objetivos financieros a largo plazo.
Porque, en última instancia, la pregunta no es simplemente ¿cuánto dinero debería mantener en efectivo?
Es ¿cuánta liquidez necesito para mantener las opciones que quiero tener?
